lunes, 29 de abril de 2013

Más Sobre RR y el Debate Deuda-Crecimiento

La semana pasada dediqué mi columna del Universal a este debate. Ahora les comparto dos nuevos artículos que comentan y resumen este debate con mayor detenimiento y menos sobre reacción como ocurrió en las semanas pasadas.
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Refereeing Reinhart-Rogoff Debate  en Bloomberg,  muy en la línea de mi columna
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The Reinhart and Rogoff Controversy: A Summing Up   The New Yorker

domingo, 28 de abril de 2013

La Econoblogósfera en México 28 Abril 2013

Nuestro tradicional recorrido semanal por la Econoblogósfera en México
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Deuda Pública de los Estados y Transparencia Pública: la entrevista a Ignacio Trigueros y David Colmenares    Economía Desde Nayarit
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Conferencia en la Harvard Kennedy School of Government      Alexis Milo
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¿Por qué no hay OTAN en Asia (o América Latina)?    Gabriel Martínez
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Desaceleración Mundial     Gerardo Esquivel
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¿Crisis Inmobiliaria en México?    Jorge Sánchez Tello
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El Desempleo      Jonathan Heath
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Tasa de desempleo de México continúa oscilando alrededor de 5.0%    La Carpeta Monetaria
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Política de competencia y combate a la pobreza    Segundo Mejor

domingo, 21 de abril de 2013

La Econoblogósfera en México 21 Abril 2013

Nuestro tradicional recorrido semanal por la Econoblogósfera en México
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Estudios sobre dinámica laboral e informalidad en México    Gustavo Iriarte
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SUMITOMO: UN APUNTE SOBRE LAS HUELLAS DE LA INDUSTRIA MAQUILADORA EN NAYARIT     Economía desde Nayarit
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Control de precios sobre farma y copias    Gabriel Martínez
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Se equivocaron Rogoff y Reinhart?     Gerardo Esquivel
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Cambios en el Índice de Precios     Jonathan Heath
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Estamos leyendo: política monetaria en EE UU y Reino Unido   La Carpeta Monetaria
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La Econoblogósfera     Jorge Sánchez Tello
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Cita VII: La "mano amiga" de Alexander Rüstow    Segundo Mejor
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SI ALGUIEN QUIERE RECOMENDAR UN BLOG SOBRE ECONOMÍA EN MÉXICO, FAVOR DE AVISARME

sábado, 20 de abril de 2013

Deuda Pública y Crecimiento Económico: Debate Inconcluso

Sin duda el gran tema este semana en el mundo académico de los economistas (principalmente macroeconomistas (y pronto en el mundo de los responsables de las políticas públicas) fue el escándalo provocado por la publicación de una estudio escrito por Herdon, Ash y Pollin (HAP),  que critica fuertemente a uno de los trabajos más influyentes en los últimos años escrito por Reinhart y Rogoff (RR). El primer paper lo presentan en el 2010, Growth in a Time of Debt, y luego los expanden en un libro, This Time is Different, y otro paper junto con Vincent Reinhart. (Por cierto, la revisión técncica de la traducción del libro realizada por el FCE la realicé yo.) Es interesante señalar que varios investigadores trataron de replicar los resultados, ya que los datos los han hecho públicos RR, pero sin éxito, hasta que se publicó el papare de HAS.

 Una de las conclusiones de RR en su trabajo sugiere que cuando un país alcanza una deuda que represente el 90% del PIB o más, se observa una correlación negativa con el crecimiento económico, convirtiéndose éste en un valor de referencia. Esto lo encuentran utilizando una amplia base de datos tanto por su extensión en años como en el número de países incluidos. Lo importante es que esta referencia parece haber sido un elemento relevante para justificar las políticas de "consolidación fiscal" que se han implementado principalmente en Europa durante la reciente crisis y que han signficado una fuerte contracción económica por las medidas de austeridad aplicadas.

El escándalo se explica claramente en este post de Konczal en donde resume los tres principales errores realizados por RR. Básicamente son a) un problema de exclusión selectiva de algunos años de la muestra para el resultado mencionado, pero que al incluirlos conduce a que se ierda la correlación negativa entre deuda superior al 90% del PIB y crecimiento negativo. b) La forma en ponderar a los países y c) y un error en su excel (coding error) que excluye a cinco países y que al incluirlos cambia los resultados de RR. HAS encuentran que el crecimiento para la muestra de países con alta deuda es de 2.2% y no el -0.1% señalado por RR.

Durante toda la semana se generó un fuerte e intenso debate en la blogósfera. En este post de Salmon hay muchas ligas a varios post. Este otro post de Slate también vale la pena ver. Desde lugoe Krugman ha sido uno de los más activos participantes en estas críticas ya que él ha sostenido que ha sido un error el aplicar esta política de austeridad y consolidación fiscal en Europa (y tratar de ponerla en USA).

El debate incluye respuestas de RR en donde reconocen su error con el Excel, pero niegan que manipularon los datos. Creo que este debate seguirá por un buen tiempo. Lo que me interesa enfatizar es el tema de la relación deuda crecimiento, en donde todo parece indicar que es otro tema en donde NO hay conclusiones claras. Dos trabajos abonan a esta discusión. El primero, Why is this global recovery different? que argumenta que los países desarrollados han mostrado una contracción en su gasto público y este otro, que argumenta sobre la poco clara relación entre deuda y crecimiento.

Que quede claro, ninguno argumenta por un gasto en extremo y siempre un déficit y mayor deuda. Creo que respetar la restricción intertemporal del gobierno es central. El punto es que en las condiciones actuales, una política de consolidación fiscal, no parece ser la mejor opción y sólo parece agravar los problemas.

martes, 16 de abril de 2013

Pensiones en América Latina: FIAP

En esta liga pueden encontrar las presentaciones que se realizaron en el Seminario Internacional de la Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones en Cartagena de Indias, Colombia, la semana pasada.
Inlcuida la mía sobre el efecto macro de la reforma de pesniones en México y la conferencia de Pissarides.

domingo, 14 de abril de 2013

Pensiones en América Latina: Seminario FIAP

Estoy regresando de Cartagena de Indias, Colombia, en donde se realizó un Seminario Internacional por la federación Inernacional de Administradora de Fondos para el retiro  FIAP, en la que participé como conferencista.
El seminario fue interesante y probablemente de lo más rescatable fue la conferencia de Pissarides, Premio nobel, quien habló sobre mercado laboral e informalidad. En mi caso me tocó participar en una mesa en donde se presentaron resultados de un estudio encargado por la FIAP y financiado por Afore Sura: Impacto Macroeconómico de la reforma en Pensiones y fue para cuatro países México, Chile, Colombia y Perú.
dos comenatrios: mis resultados del estudio, en donde mi coautor fue Arturo Antón, dice que la reforma de pensiones en México permite explicar entre 5.4% y 20% del crecimiento promedio anual de nuestra economía en los últimos 15 años. Este crecimiento ha sido en promedio de 2.4% anual. Es una contribución importante
El segundo comentario es que existen obstáculos que impiden un mayor efecto y uno de los más importantes es la enorme informalidad en nuestra economía.
Este punto se vincula con la plática de Pissarides y es un problema central en todos los países de América Latina (probablemente menor en Chile). En Colombia, Perú y México esta informalidad representa el 60%!!!!  Si esto se resolviera podríamos tener mayor cobertura, mejores densidades de cotización, menos trabajadores que obtienen pensión, menos trabajadores que caen en pensión mínima garantizada y mayores tasas de reemplazo!!!!!   Este es uno de los principales problemas, ajenos al sistema de pensiones!!!!
Ojalá funcione la reforma laboral que se aprobó hace poco en México

La Econoblogósfera en México 14 Abril 2013

Nuestro tradicional recorrido semanal por la Econoblogósfera en México
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Domingos Rancheros: Extremos Mexicanos, La Charreada de Linda Ronstadt     Edgar Amador
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Viviendas abandonadas       Gabriel Martínez
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Tatcher y Keynes      Gerardo Esquivel
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Nouriel Roubini: Sobre la Crisis internacional y la zona Euro   Jorge Sánchez Tello
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Está mal la confianza en el INEGI     Jonathan Heath
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México: salarios contractuales reales “ex-ante” estables en tendencia    La Carpeta Monetaria
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Cita de The True Believer: Thoughts on the Nature of Mass Movements    Notas Marginales
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Douglas North   sobre el análisis económico    Segundo mejor

lunes, 8 de abril de 2013

¿Por Qué los Guapos Ganan Más? Sala-i-Martin

Ya conozco estos argumentos en otros artículos, pero vale la pena oirlo en boca de Sala i martin en pocos minutos (HT Jorge Garza)


domingo, 7 de abril de 2013

La Econoblogósfera en México 7 Abril 2013



¿Prohibición de medicamentos a militares y policias?    Gabriel Martínez
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¿Recesión a la Vista?    Gerardo Esquivel
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Chipre se "argentiniza"   Jorge Sánchez Tello
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Cuestión de Tasas     Jonathan Heath
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El FOMC discute cuándo ralentizar QE3       La Carpeta Monetaria
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La reformas a Oportunidades  Premio con castigo    Notas Marginales
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Prácticas anticompetitivas en el futbol español    Segundo Mejor
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miércoles, 3 de abril de 2013

¿Doctorados Inútiles?

Bueno, The economist tiene ste artículo que seguramente no les gustará a muchos de mis colegas, ex estudiantes y estudiantes..... Por supuesto, es una opinión que no necesariamente tiene que ser compartida por todos, aunque hay que reconocer que varios de sus comentarios no están lejos de una "triste?" realidad

The disposable academic

Algunos párrafos para que se animen a leerlo todo

One thing many PhD students have in common is dissatisfaction. Some describe their work as “slave labour”. Seven-day weeks, ten-hour days, low pay and uncertain prospects are widespread. You know you are a graduate student, goes one quip, when your office is better decorated than your home and you have a favourite flavour of instant noodle. “It isn't graduate school itself that is discouraging,” says one student, who confesses to rather enjoying the hunt for free pizza. “What's discouraging is realising the end point has been yanked out of reach.”
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The interests of academics and universities on the one hand and PhD students on the other are not well aligned. The more bright students stay at universities, the better it is for academics. Postgraduate students bring in grants and beef up their supervisors' publication records. Academics pick bright undergraduate students and groom them as potential graduate students. It isn't in their interests to turn the smart kids away, at least at the beginning. One female student spoke of being told of glowing opportunities at the outset, but after seven years of hard slog she was fobbed off with a joke about finding a rich husband.
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Many of those who embark on a PhD are the smartest in their class and will have been the best at everything they have done. They will have amassed awards and prizes. As this year's new crop of graduate students bounce into their research, few will be willing to accept that the system they are entering could be designed for the benefit of others, that even hard work and brilliance may well not be enough to succeed, and that they would be better off doing something else. They might use their research skills to look harder at the lot of the disposable academic. Someone should write a thesis about that.

¿Capital Nacional o Capital Foráneo?

Mi columna, Tintero Económico, que se publica hoy en el Universal

martes, 2 de abril de 2013

Lecturas Recomendadas: Bitcoins, ESPN, Balanza de Pagos y Crisis

Unas notas breves, pero interesantes
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Total Bitcoin value passes $1 billion                   The verge
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The real Disney The wonderful world of ESPN, the sports network which outmints Mickey Mouse   The Economist
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Examen sobre balanza de Pagos..... Tutor2u.
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Olivier Blanchard’s Five Lessons for Economists From the Financial Crisis.     Real Time Economics