martes, 31 de agosto de 2010

¿Ley de Okun? NO!!! Ley de Slim

En el economista ....Durante el recorrido por el desarrollo inmobiliario, el empresario mexicano afirmó que puede haber crecimiento económico sin empleo, así como recesión con generación de nuevas plazas “y en estos momentos hay que buscar generarlo
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es una idea que ya mencionó en el pasado....... estoy ansioso por ver el documento que sustenta esta idea!!
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por lo pronto me quedo con la idea de que si el producto cae, se reduce el empleo y viceversa...lo que puede cambiar es la relación en que estas variables están vinculadas dependiendo de cambios en la estructura económica....un concepto ligado a la elasticidad producto-hombre.... es por eso que ahora se habla de una recueración sin generación de empleos.... por otro lado, si existe una recesión habrá desempleo, pero existe la posibilidad, por ejemplo, de un programa a la keynesiana de empleo temporal para reducir el impacto sobre el desempleo, pero dificilmente revertirlo....
como dato curioso, es probable que el Secretario del Trabajo haya estado utilizando esta nueva Ley en sus declaraciones a lo largo del año!!!.
(OK ... un post por pura diversión "académica", además tendría que aceptar la posibilidad de que con sus recursos pudiera modificar la ley de Okun!!)

Crecimiento en Alemania, Canadá e India

Algunas notas varias sobre el comportamiento económico en algunos países durante el segundo semestre
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Alemania se ha considerado como una economía milagro porque su crecimiento durante el segundo semestre fue 9% anualizado!!!. Este ha sido un tema de debate buscando colocar en contexto esta aseveración...En esta liga al Blog free Exchange, de The Economist, se presenta un interesante debate al respecto entre varios reconocidos economistas...
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En esta otra nota se reporta cómo en Canadá se registra un menor crecimiento durante el segundo trimestre, 2% anualizado....
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En cambio, India logra un crecimiento de 8.8%!!!!

lunes, 30 de agosto de 2010

Los Inmigrantes Contribuyen a la Economía Norteamericana

Interesante artículo en Economic Letters de la Reserva Federal de San Franciso The Effect of Immigrants on U.S. Employment and Productivity By Giovanni Peri . En pocas palabras lo que argumenta y trata de demostrar es que los trabajadores ilegales e inmigrantes han contribuido de manera importante a la economía norteamericana y que, a diferencia de lo que se argumenta, no quitan empleos a los nativos sino que crean nuevas oportunidades.....

domingo, 29 de agosto de 2010

Bajar el IVA?

Algunos legisladores están proponiendo bajar el IVA..... creo que en este momento, y sin una estrategia fiscal integral, sería un error....????? por qué?
Claro que no estuve de acuerdo con su aumento y las razones las escribí en su momento en este mismo Blog, pero tampoco estoy de acuerdo en que se reduzca sin realizar un cambio fiscal relevante.... y mi punto central es que esto NO se traducirá necesariamente un beneficio para el consumidor!!!! que al final es el objetivo de bajarlo.... Sabemos que existen ciertas fricciones y rigideces en muchos precios en nuestro país debido a las estructuras de mercado.... ejemplos?... la tasa de referencia de Banxico se redujo y no lo hizo en la misma proporción las tasas relevantes para los créditos..... la inflación sencillamente no baja de una referencia entre 3.5 - 4%.... ya se ha pagado el costo del aumento en el IVA, mantengámoslo ahí ya que al menos es un impuesto que se paga de manera más general... y mejor veamos una propuesta integral fiscal.... de lo contrario los beneficiados con esta reducción serán los margenes de utilidad de las empresas y comercios, pero no el consumidor final...

sábado, 28 de agosto de 2010

Carstens Declara que se Evitará el Double-Dip y Shiller Piensa que es Inminente

Dos entrevistas interesantes
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En Jackson Hole, WSJ entrevista a Carstens quien señala que se evitará una nueva recesión debido a la cantidad de estímulos fiscales y monetarios existentes.... también señala que tiene la esperanza de que aumente el consumo e inversión privada en México para contrarrestar la posible disminución en exportaciones en México.... aún estima un crecimiento de al menos 4% este año...
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por su parte, Robert Shiller piensa en un entrevista del WSJ que esta nueva recesión es inminente y que existen ahora una gran cantidad de pequeñas señales en ese sentido. (esta es una entrevista algo larga).
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Yo no se si sea inminente, pero las probabilidades de que ocurra han aumentado en las últimas semanas y los estímulos fiscales van de salida.... no queda claro si los estímulos monetarios existentes ahora son suficientes... pero Bernanke ayer mando la señal de que la FED utilizará otros mecanismos adicionales ante el sombrío panorama que están viendo

viernes, 27 de agosto de 2010

Se Fortalece la Preocupación por una Desaceleración en Estados Unidos

Cada vez es más claro que la desaceleración en Estados Unidos esta en proceso por lo que la recuperación se ha debilitado. Hoy, en la tradicional reunión en Jackson Hole, Bernanke lo reafirmó en su plática, The Economic Outlook and Monetary Policy. Para algunos queda claro que ésta ha sido un preámbulo de que la FED fortelecerá sus acciones para inyectar más liquidez al mercado y estimular la expansión crediticia. En algunos casos se habla de una nueva flexibilización cuantitativa.
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Pero esto sucedió en el marco del anuncio de la revisión del dato de crecimiento de esa economía durante el segundo trimestre, lo cual no ha sido favorable. El BEA lo redujo de un 2.4 a un 1.6%, debido al comportamiento de inventarios, inversión en estructuras no residenciales y las importaciones. En este post de Calculated Risk se amplia esta información..
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Este es el marco económico externo crucial en el que se desarrollará el informe de gobierno del Presidente en México y el envío de la propuesta presupuestal para el 2011 al Congreso... poco favorable

jueves, 26 de agosto de 2010

Incertidumbre en el Mercado Europeo en Aumento


Como saben, la incertidumbre en los mercados aumentó esta semana, por lo que las bolsas tuvieron una caída importante. Varios factores asociados a la desaceleración explican esto. Pero otro factor está en nuevos indicadores de incertidumbre en Europa con su problema de deuda soberana.
En la gráfica adjunta (tomada de Calculated Risk) se puede ver ésto.... son los spreads de bonos de varios países respecto a los alemanes y se observa como han aumnetado en los últimos días....

Acciones Contra el Lavado de Dinero

El gobierno presentó hoy su ESTRATEGIA NACIONAL PARA LA PREVENCIÓN Y EL COMBATE AL LAVADO DE DINERO Y EL FINANCIAMIENTO AL TERRORISMO cuyos elementos pueden consultar en el comunicado en esta liga.....
Como he mencionado, esta guerra debe contener diversos componentes y debe ser integral, por lo que esta acción es un paso en el sentido correcto, pero lo que me parece crucial es que si en verdad se quiere dar un golpe fuerte en sus finanzas, no es sólo viendo a los minoristas en sus depósitos en efectivo en moneda nacional o extranjera, sino que es entrar al fondo de nuestras instituciones financieras...... seguro que hay mecanismos para saberlo y seguro que lo saben.... hace unos días puse este post en donde se daba información de importantes bancos norteamericanos en donde se habían detectado el lavado de importantes sumas, como Wachovia.... a poco nuestro bancos están limpios?????

martes, 24 de agosto de 2010

Similitudes en la Recuperación de México y Alemania

Durante el segundo semestre, el reporte de crecimiento en el PIB en México arrojaba un valor superior al 7% respecto al mismo periodo del año anterior, lo que provocó que algunos medios señalaran que era una sólida recuperación y un dato sorpresivo. En otro post hice referencia al caso Además que también arroja un crecimiento anualizado cercano al 9% en este mismo periodo, lo que también provocó que algunos medios hablaran de un milagro.....
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En un post, Krugman hace referencia al caso alemán...
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Basically, here’s the German story: it’s an economy that didn’t have a housing bubble, so it wasn’t caught up directly in the bust. But it’s very export-oriented, with a focus on durable manufactured goods. Demand for these goods plunged in the early stages of the crisis — so that Germany, remarkably, had a bigger GDP decline than the bubble economiesbut has bounced back since summer 2009. This has pulled Germany back up; exports to China have done especially well
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De alguna forma es lo que mencioné sobre México.... ambos países tienen una fuerte dependencia de su sector exportador (probablemente más México).... ambos países fueron de los que mostraron mayores caídas en el 2009, por esa misma razón... y ambos países están "rebotando" por el mismo rebote en el comercio internacional...

El Comercio Exterior de México se ha recuperado






Hoy publica el INEGI los datos para la balanza comercial al mes de junio.

Lo que me parece interesante destacar es cómo se ha recuperado el comercio exterior de nuestro país. En el dato acumulado para el primer semestre, tanto las exportaciones como las importaciones se observa un crecimiento anualizado de poco más del 30%, cifra similar a la caída en el 2009. Esta recuperación es básicamente en exportaciones no petroleras y, en particular, vinculadas al sector automotriz.
Recordemos que este sector ha sido el principal motor de la recuperación que hemos registrado en este año....

lunes, 23 de agosto de 2010

La Liberalización Comercial ha Favorecido a las Mujeres en México

Al menos eso es lo que sugiere este trabajo: Did trade liberalisation benefit women? The case of Mexico in the 1990s , Ernesto Aguayo-Téllez Jim Airola Chinhui Juhn ... vale la pena verlo
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The exogenous shift in relative incomes altered the bargaining position of the wife and shifted household expenditures towards goods reflecting her preferences. Bobonis (2009) also finds that cash transfers to the wife in the Mexican Progressa programme shifted expenditures towards children’s goods. Using the Mexican Household Income and Expenditure Survey (ENIGH) for 1992 and 2000, we find suggestive evidence that women’s bargaining power within the household improved along with their relative earnings. Household expenditures shifted from goods associated with male preference, such as men’s clothing and tobacco and alcohol, to those associated with female preference, such as education and women’s clothing.



Continuidad en Hacienda?

En una entrevista que me hicieron y salió hoy publicada en el Reforma, se utiliza el término "ideológico" que yo nunca usé... la pregunta fue si pensaba que el paquete fiscal reflejaría modificaciones debido a los cambios en Hacienda o habría continuidad y mi respuesta fue que habría continuidad pues por un lado los nuevos funcionarios son parte del equipo que ya venía trabajando en esa dependencia, y por el otro, la regla fiscal de déficit, que es crucial para definir los márgenes de cambio en el gasto, está estipulada en ley!!! pero nunca hice referencia al término "misma ideología" ..... es otro tema que también se puede discutir.....

domingo, 22 de agosto de 2010

Algunas Lecturas Recomendadas: 22-08-10

Tres lecturas para disfrutar las últimas horas del fin de semana:
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La primera es sobre un tema que es dificil explicar a la mayoría de la población, sobre todo la desempleada en la reciente crisis: Number of the Week: Bankers Keep Getting (WSJ) y empieza así....Richer$11,759: The average monthly wage of newly hired Wall Street bankers at the bottom of the recession.
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Interesante artículo de G. Burtless , The Success of Obama’s Stimulus Program, del Brookings Institute
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Finalmente, una muy breve nota de la FED de St Louis, (investigación)
The Monetary Base and Bank Lending: You Can Lead a Horse to Water
que se refiere al mecanismo de transmisión de la política monetaria a través de la creación de reservas.... didáctico

sábado, 21 de agosto de 2010

Las Matemáticas en México

Interesante artículo Producing superstars for the economic Mundial: The team in the tail
. (las negritas son mías)
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.....The PISA scores are standardised to an OECD-wide mean equal to 500 and OECD-wide student standard deviation equal to 100. This implies that a score of 625 places a student in the OECD 10% which we take as a minimal global benchmark for “advanced” capability... As is widely known, the Mexican average of 405 is significantly below the OECD average of 500, the US average of 482, and very far from the Korean average of 540.But what has been less emphasised is that the low average (without a correspondingly larger inequality into the right tail) implies a very small share of students at the top of the distribution. So, while 18% of Koreans are above this benchmark, and even 6.5% of US 15-year-olds (a group not recognised internationally for mathematical brilliance) only three in every thousand Mexican students are above that threshold. ....
This tiny share implies a small absolute number of students above the advanced international benchmark... If we assume that no school drop-out would have scored above 625 if tested this gives a lower bound estimate. An alternative assumption is that drop-outs would have had the same likelihood of scoring above 625 as the enrolled, which gives an “upper bound” on the total.
The lower bound estimates are that each year, of a cohort of around 2 million students, Mexico produces only around 3,500 students that would be in the OECD top 10%. Even the certainly over-optimistic upper bound estimate is only 5,822. Every 15-year-old in Mexico that scores above 625 could fit in a small auditorium ...
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y concluye
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We are obviously not suggesting that international competition has the “winner-take-all” nature of sports. But, if the absolute number of upper tail capability plays any role in countries' economic performance then this is particularly problematic, especially since the dominant policy attention and rhetoric in developing countries are completely focused elsewhere – on expanding enrolments, increasing inputs, and, where quality is raised at all, more concerned with remediation of the lower tail. None of these are going to be at all useful if what is needed are superstars in the economic Mundial.

viernes, 20 de agosto de 2010

PIB y Actividad Económica al Segundo Semestre del 2010 en México







Hoy se dieron a conocer los datos del PIB al segundo semestre del 2010 por INEGI.
Algunos comentarios para tratar de explicar estos resultados y precisar lo que en muchos medios informativos termina siendo algo confuso y erróneo.
El primer dato es la variación del PIB en el segundo trimestre en relación con el MISMO TRIMESTRE DEL AÑO ANTERIOR. Es el dato anual y fue de 7,6%. Muchos medios y emisiones de radio señalaban que era un aumento sorprendente e incluso lo compararon con los datos de otros países señalando que nuestro país mostraba el mayor aumento. Alemania, por ejemplo, creció poco más del 2% en este mismo periodo.

1. El crecimiento es alto en parte porque la base de comparación (2T-09) fue el nivel más bajo durante la caída del año pasado!!!!
2. Los datos de otros países son variación trimestre actual respecto al pasado, y no anualizado. Si quieren ver el valor de Alemania, aquí esta este post.
En este sentido, la comparación más cercana es con el dato de la segunda gráfica, que es el valor desestacionalizado trimestre contra trimestre anterior, y que fue de 3.2%. Aún así fue un buen semestre.


En el cuadro se resume lo que ha sucedió en los últimos seis trimestres. Claramente las caídas a principio del 2009 fueron fuertes, y la recuperación refleja sólo parte de una recuperación.

Pero es probable que este haya sido el dato más alto que veremos en los próximos meses, ya que hay fuertes indicios de desaceleración mundial y en México, como ya lo hemos documentado.


Una referencia de esto es el dato de IGAE que hoy publicó también el INEGI para el mes de junio y que muerta esta desaceleración. Aunque aumentó 6.8% en su comparación anual, ya se registró un decremento del 0.4% respecto a mayo y en la gráfica se ve claramente la linea de tendencia que se está aplanando, mostrando cómo la recuperación está perdiendo fuerza.

jueves, 19 de agosto de 2010

Economía China, Más Grande que la de Japón!!!!

Hace unos días se comentó en la prensa mundial que China desplazaba a Japón como la segunda economía del mundo.
En la gráfica adjunta, tomada del Blog Free Exchange (The Economist) se muestra con claridad este hecho. La economía japonesa creció de manera impresionante en los ochentas, pero en los noventas se estancó. De hecho ha sido un ejemplo recurrente de lo que ppuede pasar a otras economías desarrolladas en esta crisis reciente.
La economía china ha crecido de manera impresionante desde principios de los noventas.
Y la gráfica habla por sí sola.....

Se Acerca el Momento de la Discusión Fiscal en el País


Hace un año puse este post para tratar de explicar la discusión que inicia cada septiembre sobre el paquete presupuesta... creo que vale la pena recordarlo, además de que complementa mi columna de ayer en el Universal (en donde dice 2010, debe decir ahora 2011)
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El próximo 8 de septiembre, el Ejecutivo, vía la SHCP, deberá enviar al Congreso su propuesta de política fiscal para el 2010 y en su momento la discutiremos. Pero en este post quiero realizar una breve explicación de el significado de este proceso que se realiza cada año, y que constituye la definición de la política fiscal que se seguirá el año siguiente.
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La política fiscal es una de las tres grandes políticas macroeconómica en un país. Las otras dos son la política monetaria y la cambiaria. Esta política se refiere fundamentalmente al manejo de las variables vinculadas al sector público, siendo las principales el gasto, ingresos, déficit público y deuda pública. Prácticamente en todos los países, esta política no la define sólo el Ejecutivo. El realiza una propuesta, pero ésta debe ser discutida y aprobada en el Legislativo. Teóricamente esto permite que se tome en cuenta la opinión de los ciudadanos, si es que consideramos que los legisladores representan efectivamente a sus electores. Un elemento negativo de este proceso es que introduce muchos rezagos en la implementación de una política fiscal, ya que son varias las semanas en lo que llega la propuesta, se discute y se aprueba, reduciendo la capacidad de reacción inmediata de ésta ante situaciones imprevisibles.
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Lo que la SHCP tendrá que presentar al Congreso son tres grandes documentos.
a) Criterios de Política Económica: este documento es el marco macroeconómico que sustenta su propuesta fiscal. Básicamente presenta un diagnóstico de la situación macroeconómica del país y su entorno mundial, así como sus previsiones sobre este entorno para el año siguiente. Algunas de las variables centrales son: cómo evolucionará el PIB en el mundo, particularmente en Estados Unidos, y en México. Qué se espera con la inflación, las tasas de interés relevantes, el tipo de cambio y de manera relevante, sobre la evolución del mercado petrolero mundial que determinará el comportamiento del precio internacional del crudo, variable central en nuestras finanzas públicas.
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b) Ley de Ingresos: este documento estipula todo lo referido con los ingresos públicos, tributarios y no tributarios. Esto es, cuáles serán las fuentes de impuestos y otros gravámenes; otro tipo de ingreso, sobre todo el referido al ingreso por petróleo, etc. También se definen los lineamientos y criterios a seguir para el endeudamiento del sector público, fijándose generalmente un tope.
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c) Propuesta de Presupuesto de Egresos: en este documento se presenta en qué, cómo y cuánto se piensa gastar durante el siguiente año.
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Es claro que este gasto debe estar en línea con lo que se espera obtener de recursos para financiarlo. Adicionalmente, este proceso esta regido por la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria. Son muchos los puntos incluidos en esa ley, pero destaco los siguientes: establece la fórmula que se debe utilizar para calcular el precio del petróleo para el próximos año; establece lo que se hace con los recursos que excedan a lo esperado y que se destinan a distintos fondos y el mecanismo de asignación; de manera importante, establece la Regla de Política Fiscal que se sigue, y que en particular es el objetivo de mantener un presupuesto equilibrado. Define qué significa ésto y cómo se logrará. Este último elemento será muy importante y habrá que estar muy pendientes porque es donde se define si se da o no un margen para un mayor déficit fiscal y bajo qué condiciones y reglas.
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A grandes razgos este proceso significa que a partir del 8 de este mes, se discute la Política Fiscal que se implementará durante el 2010. Espero que esta explicación muy breve sea útil para entender mejor este proceso.

martes, 17 de agosto de 2010

Alemania Sorprende a los Mercados

Una buena noticia entre tanta incertidumbre.... la economía alemana creció durante el segundo trimestre a una tasa anualizada cercana al 9%!!!!!! mucho mejor que lo esperado por los analistas..... esto no es sólo una buena noticia para Alemania y la Zona Euro, sino para la economía mundial.... pero hay que ver que viene aún....

lunes, 16 de agosto de 2010

Cambios o No en Hacienda?

Desde hace tiempo se viene especulando de cambios en la subsecretaria de Hacienda, ante la inminente salida de Alejandro Werner. Es un "secreto" o "decisión" ya conocida en los pasillo.... pues el día de hoy en su noticiero, López Doriga anunció la salida de Werner quien sería sustituido por Jose Antonio Meade y este a su vez por J. Antonio González....
Incluso, Werner al parecer lo confirmó....

"Sí, ya me voy", dijo Werner en un correo electrónico enviado a Reuters.

pero de manera sorpresiva (o no?), la vocería de la SHCP desminitó esta información.... de algo que todos sabemos va a suceder en cualquier momento.... que pasó?.... alguien lo puede explicar????

domingo, 15 de agosto de 2010

Freakonomics, La película

Les comparto el Trailer de la película Freakonomics!!!! pronto en salas....

Dinero y Felicidad

Les comparto un interesante artículo en Scientific American, Can Money Buy Happiness?
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Now come a new set of studies that reveal yet another toll that money takes. An international team of researchers led by Jordi Quoidbach report in the August 2010 issue of Psychological Science that, although wealth may grant us opportunities to purchase many things, it simultaneously impairs our ability to enjoy those things.

viernes, 13 de agosto de 2010

¿Por qué es Bueno Tener un Perro? (en la oficina!!)

Interesante artículo en el Economist....Manager's best friend
Dogs improve office productivity
Este artículo muestra un interesante experimento en donde tener un perro afecta el comportamiento de los participantes en trabajos colectivos...

Mr Honts found that those who had had a dog to slobber and pounce on them ranked their team-mates more highly on measures of trust, team cohesion and intimacy than those who had not
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y afecta resultados de un experimento sobre el dilema del prisionero

El Desempleo en México: Segundo Trimestre 2010



Como siempre, tema complicado. Hoy dio a conocer el INEGI las cifras de desempleo para el segundo timestre del 2010.

Los principales elementos del reporte son:
El INEGI presenta los resultados trimestrales de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) correspondientes al periodo abril-junio de 2010.

Para el segundo trimestre de este año, la Población Económicamente Activa1 PEA) del país se ubicó en 47.1 millones de personas, que representan el 59.2% de la población de 14 años y más.

En este periodo, un total de 44.7 millones de personas se encontraban ocupadas, cantidad superior en 1.3 millones de personas a las del trimestre comparable de 2009.

La población subocupada registró 4 millones de personas en el segundo trimestre de 2010, alcanzando una tasa de 8.9% de la población ocupada.

En el trimestre de referencia la población desocupada se situó en 2.5 millones de personas y la tasa de desocupación correspondiente fue de 5.3 por ciento.



Aunque la población ocupada aumentó, la PEA también, por lo que la tasa de desempleo se mantuvo prácticamente igual al trimestre anterior.
En este post les comparto las principales gráficas, incluyendo informalidad y subocupación, pero lo importante es enfatizar lo que ya he venido señalando desde hace varios meses.....
El desempleo es una variable rezagada. Primero vemos que sucede con la producción y luego veremos el resultado en desempleo.


Es perfectamente normal el patrón de comportamiento que estamos observando. El producto se ha recuperado pero de una forma muy lenta. El desempleo se mantiene alto y si se produce la desaceleración en la economía mundial y en México, este panorama no verá una mejoría importante en los próximos meses.
El gobierno ha venido enfatizando el aumento en el empleo del IMSS, pero este es un subconjunto del mercado laboral que sólo se refiere al sector formal privado, pero no a todo el mercado y ambas cifras son compatibles




jueves, 12 de agosto de 2010

¿Cómo va la Actividad Industrial en México?



Hace unos días INEGI dio a conocer las cifras de producción industrial a junio. En los medios se publicaron diversas notas, algunas aparentemente contradictorias. Por ejemplo, en algún lado se dijo: "Aumenta la producción industrial en 8.4%", mientras que en otros lados se decía "Continua disminuyendo la actividad industrial al caer 0.42%"......
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En realidad no hay contradicción y es en estos casos cuando resulta muy importante dar a conocer la nota con mayor información y cuidado para entender que sucede...
Lo que tenemos es lo siguiente:


Cuando se compara el comportamiento de esta variable del mes reportado respecto al anterior (y además se ajusta la serie por estacionalidad), tenemos que efectivamente se produce una reducción de 0.42%, como se aprecia en la primera gráfica.
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Cuando se compara el dato de junio respecto al mismo mes pero de hace un año, entonces el aumento es de 8.4%... ambos datos son correctos...
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El punto central es qué mensaje se desea enviar... utilizando la primera gráfica podemos ver que después de que en la segunda parte del año pasado inició una fase de recuperación relativamente importante, este comportamiento se ha venido atenuando en los últimos meses e incluso desacelerando como lo registra este último dato..... y esto es crucial porque indica un cambio en la tendencia reciente que de continuar significaría que creceremos menos en los próximos meses... Es cierto que respecto al año pasado tenemos un aumento importante, pero aún en este caso es necesario matizarlo.... si vemos la primera parte de la segunda gráfica, se registran los valores "anualizados" de cada mes..... y conviene enfatizar dos puntos:
* claramente hace un año estábamos en el fondo del hoyo, por lo que los datos actuales registran aumentos "significativos"
* aún así, éstos son menores comparados a las caídas registradas sobre todo en la primera parte del año pasado... por lo que la recuperación resulta débil....
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En suma, la recuperación en la producción industrial ha sido lenta y débil, y además esta perdiendo impulso

martes, 10 de agosto de 2010

¿Está la Industria Automotríz en Franca Recuperación?


La Asociación Mexicana de la Industria Automotriz informó hoy que ...La producción de vehículos de México subió 65.4% y las exportaciones aumentaron 57.9% en julio a tasa anual, apoyadas por una mayor demanda desde Estados Unidos y por una débil base de comparación, mostraron el martes cifras de la industria.".....La AMIA dijo que en julio, las armadoras establecidas en México produjeron 180,083 vehículos, mientras que sus exportaciones alcanzaron las 143,521 unidades...El dinamismo de las exportaciones mexicanas continúa explicando el ritmo de crecimiento de la producción....
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Sabemos que la recuperación de México depende del mercado norteamericano, por lo que nuestro sector exportador es el motor, y dentro de este destaca el rubro automotriz, por lo que cuando se contrajo la demanda, la producción y exportación automotriz de México se desplomó y ahora, en la recuperación, es de las variables que muestran el mayor dinamismo... La pregunta es por cuanto tiempo?...



Esta gráfica la tomo del Blog Econbrowser de un post de J. Hamilton....las ventas en julio en Estados Unidos fueron relativamente buenas.... pero hay que destacar tres puntos: a) aún están muy por debajo de lo visto antes de la crisis; b) se observa un patrón estacional, disminuyendo estas ventas en la segunda parte del año hasta noviembre y c) la economía de USA parece desacelerarse.....
Sólo para que tengamos en mente esta información y no enfrentemos sorpresas...

Preocupada la FED

Hoy tuvo reunión el Comité de Mercado Abierto de la FED y decidió dejar inalterada su tasa de referencia, lo cual era esperado. Pero las dos novedades son: a) el tono del comunicado que muestra una seria preocupación por los signos de desaceleración y, como consecuencia de ésto, b) la decisión de mantener inalterado el tamaño de su hoja de balance. Qué quiere decir ésto último? Una forma de ver el manejo de la política monetaria en un país es a través del manejo de la hoja de balance (o estado de resultados) del banco central, en donde se registran los activos y pasivos. Cuando se busca una política más flexible o expansiva, esto se logra aumentando el tamaño de su hoja de balance, por ejemplo, creando pasivos para financiar la adquisición de activos. En el caso del comunicado de la FED no es precisamente ampliar esto, ya que aumentó mucho durante la crisis, pero sí en cambio evitar que se reduzca, lo que sería equivalente a restringir... es por eso que señala lo siguiente
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the Committee will keep constant the Federal Reserve's holdings of securities at their current level by reinvesting principal payments from agency debt and agency mortgage-backed securities in longer-term Treasury securities...
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Algunos analistas que piensan en una acción más decidida de la FED esperaban una acción que significara aumentar esta hoja de balance, pero eso no sucedió....

lunes, 9 de agosto de 2010

Probabilidad de Una Nueva Recesión en Estados Unidos

Éste es uno de los temas que esta preocupando cada vez más a la economía mundial. Acá una interesante nota en Economic letters de la reserva Federal de San Francisco,
y este es el resúmen (abstract).
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An unstable economic environment has rekindled talk of a double-dip recession. The Conference Board’s Leading Economic Index provides data for predicting the probability of a recession but is limited by the weight assigned to its indicators and the varying efficacy of those indicators over different time horizons. Statistical experiments with LEI data can mitigate these limitations and suggest that a recessionary relapse is a significant possibility sometime in the next two years.

Esta es la gráfica relevante (hacer click en la gráfica para agrandar) en donde se observa con la línea roja la probabilidfad de una recesión en los próximos uno o dos años, la cual aumenta...
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y esta es la conlcusión
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Any forecast 24 months into the future is very uncertain. At two years out, the odds of recession vary from almost three times more likely than expansion, to expansion being almost five times more likely than recession, depending on which LEI components are used. Nevertheless, LEI forecast trends indicate that the macroeconomic outlook is likely to deteriorate progressively starting sometime next summer, even if the data suggest that a renewed recession is unlikely over the next several months. Of course, economic policy can strongly influence the outcome. The policies that are adopted today could play a decisive role in shaping the pace of growth.

Aumenta Inflación en Julio

De acuerdo al Banco de México, la inflación en julio aumentó 0.22% respecto al mes anterior lo que da una cifra anual de 3.64% Este era un dato que ya había anunciado el Banco hace unos días, e incluso sugirió que esa será la tendencia hacia finales del año.

sábado, 7 de agosto de 2010

Recomendaciones: Opiniones Recientes de Economistas Famosos

Algunas recomendaciones para este fin de semena:
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To spend or not to spend: Is that the main question?, de Guillermo Calvo
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An Age of Diminished Expectations? Kenneth Rogoff
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The Economy Needs a Bit of Ingenuity, Ed Phelps
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The Crisis Down Under, Joseph E. Stiglitz

viernes, 6 de agosto de 2010

La Importancia del Crédito para el Crecimiento: México

En un interesante estudio de BBVA se presentan algunos resultados interesantes sobre el impacto que puede tener un mayor crésdito para el crecimiento en México. Reproduzco acá algunos párrafos, pero el estudio completo puede consultarse acá...
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De acuerdo al estudio de Beck, Levine y Loayza (2000), un incremento exógeno en el Crédito al Sector Privado del 23% del PIB, que es el promedio del período 1960-95 en México, a un 27.5%, la mediana de la muestra de países en su estudio, hubiera resultado en un crecimiento real adicional del PIB per cápita de 0.4 puntos porcentuales por año.
Adicionalmente, Beck y Levine (2004) establecen que si el crédito bancario en relación al
PIB en México hubiera sido de 71%, que es el promedio de los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), en lugar del 16% observado en el
período de estudio, el crecimiento real del PIB per cápita de México habría sido 2.6 puntos
porcentuales más por año. Es importante notar que un crecimiento del crédito bancario de esta magnitud es un gran reto. Por ejemplo, a Chile, a partir de 1990, le ha tomado en promedio períodos de 8 años aumentar el nivel de crédito bancario en 10 puntos del PIB.
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Y esto de sus propias estimaciones:
De estas estimaciones se desprende que una tasa de crecimiento del crédito de 20% podría
propiciar un aumento en la tasa de crecimiento anual del PIB de entre 0.4 y 1%. O, visto de
otra manera, un incremento de 1% en el crédito tiene un impacto positivo en el PIB en un
rango comprendido entre 0.020 a 0.057%.

jueves, 5 de agosto de 2010

Condiciones de la Economía Mexicana: Domina Incertidumbre



En estas últimas semanas ha aumentado la incertidumbre sobre las condiciones de la economía mexicana y que sucederá en los próximos meses debido a la aparente desaceleración observada principalmente en Estados Unidos.
Hace unos días, Banxico comentó en su reporte trimestral que existían riesgos a la baja y mostró cautela por lo que mantuvo sus expectativas de crecimiento sin modificación.
Hoy publica el INEGI los datos de los índices coincidente y adelantado al mes de mayo, y en ambos casos se registra una contracción.

Esto no es novedad ya que sólo confirman los resultados mixtos en diversos indicadores en las últimas semanas, y la creciente incertidumbre.
No obstante llama la atención que algunos analistas privados estén modificaciones sus previsiones de crecimiento para este año al alza, como sucedió con Banamex recientemente y como lo reportó la encuesta de Banxico y que comenté en este post.


Ayer reportó INEGI el índice de confianza del consumidor y también fue un resultado malo en términos de lo que esperaba el mercado.
En suma, se mantienen los resultados mixtos ero con un aumento de los riesgos a la baja...

Por Qué No Rescatar Mexicana Explicado para Niños


En un post anterior comenté por qué no debe el gobierno rescatar a Mexicana y estaba de acuerdo con la SHCP.
Con la finalidad de hacer accesible esta explicación incluso a niños (que hablen inglés o que tengan un traductor que los auxilie), les comparto esta tira cómica muy conocida de Calvin and Hobbes... que explica el problema de distorsión de incentivos que se genera
(hacer click en la figura para agrandar)

miércoles, 4 de agosto de 2010

IMSS Decide No Acatar Jurisprudencia de la SCJN y Ésta Aclara su Pocisión

Esto es lo que llamo... tratar de hacer arroz y terminar en engrudo.....
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1. Esta es mi reflexión sobre el tema que publiqué hoy en mi columna en el periódico el Universal.
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2. Hoy se reunió el Consejo Técnico del IMSS y, de acuerdo a declaraciones del Director del IMSS, No se acatará la jurisprudencia de la SCJN... esto es bueno... pero no suficiente... la jurisprudencia está en la mesa y puede ser utilizada en el futuro... si se quiere en verdad eliminar cualquier incertidumbre es necesario realizar los cambios en Ley necesarios para resolver el problema de fondo....
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3. Hoy emitió la SCJN un comunicado, que me hicieron llegar, con una aclaración sobre el tema.... lo reproduzco íntegramente abajo porque vale la pena dejar constancia, pero es realmente asombroso.... ahora resulta que se referían a un subconjunto de los afiliados MUY pequeño!!! Señalan que ..TAMPOCO resulta aplicable a aquellos trabajadores que se encuentren en el régimen de transición previsto en el 25º transitorio de la nueva Ley del Seguro Social..???? que son los que se entía afectaban!!!!

Distrito Federal, agosto 4 de 2010

PRECISIONES SOBRE LA JURISPRUDENCIA 85/2010 DE LA SEGUNDA SALA DE LA SUPREMA CORTE DE JUSTICIA DE LA NACIÓN.

I. ANTECEDENTES.

A. El 1º de junio de 2004 un asegurado demandó del IMSS el otorgamiento de la pensión de vejez, conforme a la Ley del Seguro Social vigente hasta el 30 de junio de 1997.

La Junta Especial Número Nueve de la Federal de Conciliación y Arbitraje condenó al otorgamiento de la pensión de vejez, a partir del 1 de junio de 2003, y cuantificó su monto con el salario promedio de las últimas doscientas cincuenta semanas de cotización.

El IMSS promovió juicio de amparo en contra de esa determinación.

El Decimosegundo Tribunal Colegiado en Materia de Trabajo del Primer Circuito, en el amparo directo DT-482/2008, sostuvo que la pensión de vejez se cuantifica con el salario promedio de las últimas 250 semanas de cotización, pero que debe observarse el límite de 10 veces el salario mínimo general vigente en el Distrito Federal, previsto en el artículo 33 de la anterior Ley del Seguro Social.

B. El 29 de junio de 2005 un asegurado demandó del IMSS el otorgamiento de la pensión de cesantía en edad avanzada, conforme a la Ley del Seguro Social vigente hasta el 30 de junio de 1997.

La Junta Especial Número Ocho de la Federal de Conciliación y Arbitraje condenó al otorgamiento de la pensión de cesantía en edad avanzada, a partir del 29 de junio de 2005, y cuantificó su monto con el salario promedio de las últimas doscientas cincuenta semanas de cotización.

El IMSS promovió juicio de amparo en contra de esa determinación.

El Decimotercer Tribunal Colegiado en Materia de Trabajo del Primer Circuito, en el amparo directo DT-50/2010, concluyó que el límite superior de 10 veces el salario mínimo general vigente en el Distrito Federal, establecido en el segundo párrafo del artículo 33, para el seguro de invalidez, vejez y cesantía en edad avanzada, debe entenderse aplicable únicamente para determinar el tope al salario base de cotización, pues de lo contrario se contravendría el primer párrafo de ese precepto que prevé un límite superior de cotización de 25 veces el salario mínimo.
II. ¿CÓMO LLEGÓ EL ASUNTO A LA SCJN?

El artículo 197-A de la Ley de Amparo dispone que cuando los Tribunales Colegiados sustenten criterios contradictorios en los juicios de amparo, denunciarán la contradicción a la Suprema Corte de Justicia de la Nación.
A. El Magistrado Presidente del Decimotercer Tribunal Colegiado en Materia de Trabajo del Primer Circuito, por oficio recibido en la SCJN el 23 de abril de 2010, denunció la posible contradicción de tesis entre el criterio sustentado por este Tribunal y el sostenido por el Decimosegundo Tribunal Colegiado en Materia de Trabajo del Primer Circuito.

B. Por acuerdo de 28 de abril de 2010, el Presidente de la Segunda Sala de esta SCJN ordenó que se formara y registrara el expediente con el número C.T. 143/2010 y solicitó al Presidente del Decimosegundo Tribunal Colegiado en Materia de Trabajo del Primer Circuito, copia certificada de la resolución dictada en el amparo directo de su conocimiento, así como el disquete que la contenga.

Consecuentemente, tanto la denuncia como la temática de la contradicción se subieron a internet para su conocimiento público, en esa misma fecha.

C. Por acuerdo de 6 de mayo de 2010, el Presidente de la Segunda Sala determinó que este órgano jurisdiccional es competente para conocer del asunto; ordenó que se diera a conocer dicho acuerdo al Procurador General de la República para que expusiera su parecer; y conforme al orden que se lleva en la Sala, se dispuso turnar los autos al Ministro Sergio A. Valls Hernández para que formulara el proyecto de resolución.

III. ¿EN QUÉ CONSISTIÓ EL PUNTO DE CONTRADICCIÓN?

La contradicción de criterios se propició porque los Tribunales Colegiados interpretaron el texto del artículo 33 de la anterior Ley del Seguro Social, vigente hasta el 30 de junio de 1997.

Esto, porque el Decimosegundo Tribunal Colegiado sostuvo que para calcular la pensión de vejez debe considerarse el artículo 33 de la anterior Ley del Seguro Social, que establece que como límite al salario base de cotización para el seguro de invalidez, vejez y cesantía en edad avanzada el equivalente a 10 veces el salario mínimo general vigente en el DF.

Mientras que el Decimotercer Tribunal Colegiado estimó que el tope superior de 10 veces el salario mínimo general vigente en el Distrito Federal, establecido en el segundo párrafo del artículo 33, debe entenderse aplicable únicamente para definir las aportaciones de los patrones y trabajadores, pero el tope para cuantificar la pensión de cesantía en edad avanzada debería ser el del primer párrafo del mismo precepto, esto es, 25 veces el salario mínimo general vigente en el DF.

IV. ¿QUÉ RESOLVIÓ LA SEGUNDA SALA DE LA SCJN?

En sesión pública de 26 de mayo de 2010, la Segunda Sala resolvió la contradicción de tesis 143/2010.

Únicamente se interpretó el texto del artículo 33 de la anterior Ley del Seguro Social, vigente hasta el 30 de junio de 1997.

“Artículo 33. Los asegurados se inscribirán con el salario base de cotización que perciban en el momento de su afiliación, estableciéndose como límite superior el equivalente a veinticinco veces el salario mínimo general que rija en el Distrito Federal y como límite inferior el salario mínimo general del área geográfica respectiva, salvo lo dispuesto en la fracción III del Artículo 35.

Tratándose de seguros de invalidez, vejez, cesantía en edad avanzada y muerte, el límite superior será el equivalente a 10 veces el salario mínimo general vigente en el Distrito Federal”.

A partir de su análisis la Segunda Sala concluyó que:

Ø Ese artículo establecía dos topes salariales claramente diferenciados; y que

Ø Fue determinación del legislador:

A. Establecer en el primer párrafo un tope equivalente a 25 veces el salario mínimo general vigente para el Distrito Federal, para los ramos de retiro, enfermedad general y maternidad.

B. Establecer en el segundo párrafo, como límite superior del salario base de cotización para el seguro de invalidez, vejez y cesantía en edad avanzada, el equivalente a 10 veces el salario mínimo general vigente para el Distrito Federal.

La Segunda Sala concluyó que:

El salario promedio base para cuantificar las pensiones de invalidez, vejez y cesantía en edad avanzada, no puede rebasar el tope de 10 veces el salario mínimo general vigente para el Distrito Federal.

¿Por qué?

Porque las pensiones se pagan conforme al salario base de cotización, y por ello debe aplicarse el tope previsto en el artículo 33 de la anterior Ley del Seguro Social.

El 9 de junio de 2010 la Segunda Sala aprobó el texto de la jurisprudencia que contiene el criterio mencionado, bajo el número 85/2010.

El 8 de julio de 2010 se aprobó el engrose del asunto y se subió a la página de internet para su conocimiento público.

V. OBLIGATORIEDAD DE LA JURISPRUDENCIA.

Conforme al artículo 192 de la Ley de Amparo la jurisprudencia es obligatoria únicamente para los Tribunales Unitarios y Colegiados de Circuito, los Juzgados de Distrito y los tribunales de trabajo.

La jurisprudencia no es obligatoria para las autoridades administrativas, entre ellas el IMSS.
VI. PREGUNTAS FRECUENTES.

¿La jurisprudencia es aplicable a todos los trabajadores asegurados por el IMSS?

No. A partir del 1º de julio de 1997 se encuentra en vigor la nueva Ley del Seguro Social, cuyo artículo 28 establece como límite superior del salario base de cotización el equivalente a 25 salarios mínimos generales en el DF.

Ese nuevo límite no entró en vigor de inmediato, pues el artículo 25º transitorio dispuso que fuera gradual, empezando en 15 salarios mínimos en 1997, hasta llegar a 25 salarios mínimos en 2007.

Por lo anterior la jurisprudencia de la Segunda Sala de la Suprema Corte de Justicia de la Nación no resulta aplicable a los asegurados que decidan pensionarse conforme a la Ley del Seguro Social vigente a partir del 1º de julio de 1997.

TAMPOCO resulta aplicable a aquellos trabajadores que se encuentren en el régimen de transición previsto en el 25º transitorio de la nueva Ley del Seguro Social.

La jurisprudencia SÓLO será aplicable por los TRIBUNALES cuando tengan que resolver un caso concreto.

¿Quiénes son los asegurados del régimen transitorio?

Los artículos Tercero y Undécimo Transitorios de la Ley del Seguro Social vigente a partir del 1º de julio de 1997, establecen un régimen de tránsito.

Esto permite a los asegurados inscritos en el régimen de 1973, que obtengan derecho a recibir una pensión estando en vigor la ley de 1997, a decidir acogerse a cualquiera de ambos regímenes.
Los asegurados del régimen de 1973, que hayan cotizado conforme a las reglas del régimen de 1997, y elijan este último no se ven afectados por la jurisprudencia 85/2010; porque a este tipo de asegurados NO les resulta aplicable el artículo 33 de la ley anterior.

La Segunda Sala NO INTERPRETÓ NINGUNO de los artículos transitorios de la Ley del Seguro Social vigente a partir del 1º de julio de 1997.

¿A quiénes resulta aplicable específicamente esta jurisprudencia?

La jurisprudencia es aplicable a los asegurados que cotizaron en el régimen de 1973, vigente hasta el 30 de junio de 1997.

¿ La Suprema Corte redujo el tope máximo de las pensiones de 25 a 10 veces el salario mínimo general?

No. La jurisprudencia no tiene por finalidad legislar, sino que se limita a interpretar la norma.

En el caso, interpretó el artículo 33 de la anterior Ley del Seguro Social, en el que ya se encontraba previsto el tope de 10 veces el salario mínimo general para el seguro de invalidez, vejez y cesantía en edad avanzada.

¿La decisión de la Suprema Corte de Justicia de la Nación afectará derechos adquiridos?

No. La jurisprudencia no tiene por finalidad instruir al IMSS a reducir pensión alguna, porque no resulta obligatoria para las autoridades administrativas.

¿Está vigente el artículo 33 de la anterior Ley del Seguro Social?

No, a partir de 2007 el artículo 33 de la anterior Ley del Seguro Social está derogado.

¿Por qué la Suprema Corte de Justicia de la Nación se ocupó de analizar el artículo 33 de la anterior Ley del Seguro Social?

Porque en la actualidad pueden existir juicios laborales y juicios de amparo ante los Tribunales Colegiados pendientes de resolución, que involucren a asegurados que hayan cotizado únicamente en el régimen de 1973.

VI. ¿QUÉ SIGUE?

A partir del 1° de julio de 1997 se encuentra en vigor la nueva Ley del Seguro Social, en cuyo artículo 28 se establece como límite superior del salario base de cotización el equivalente a 25 salarios mínimos generales en el Distrito Federal.

Este nuevo límite no entró en vigor de inmediato, pues el artículo 25º transitorio dispuso que fuera gradual, empezando en 15 salarios mínimos en 1997, hasta llegar a 25 salarios mínimos en 2007.

La jurisprudencia ÚNICAMENTE resulta aplicable por los TRIBUNALES cuando tengan que resolver un caso concreto.

No resulta aplicable a los trabajadores del régimen de transición, porque no se ocupó del análisis del artículo 28 y 25° transitorio de la Ley del Seguro Social vigente a partir del 1 de julio de 1997.
ATENTAMENTE

SEGUNDA SALA DE LA SUPREMA CORTE DE JUSTICIA DE LA NACIÓN

De la Oficina del Ministro Sergio Valls Hernández

Integrante de la Segunda Sala

Pensiones del IMSS y la SCJN

En esta liga pueden acceder a mi columna, Tintero Económico, que se publica hoy en el Universal

martes, 3 de agosto de 2010

Abre Calderón la Discusión Sobre Regular las Drogas en México

Al menos esto es lo que reportan los medios sobre un discurso del Presidente el día de hoy. Este tema lo he discutido en el pasado desde una perspectiva económica. En esta liga se puede acceder a un post de hace varios meses que a su vez tiene otras ligas relevantes sobre el tema.
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(PD: se que algunos amigos periodistas podrán encontar útil e informativa estas referencias...ojalá puedan citar al Blog...)

¿Rescatar a Mexicana de Aviación?

En estos momentos en que Mexicana enfrenta serios problemas financieros que la están orillando a solicitar concurso mercantil y realizar profundos cambios que afectarán al sindicato y a la empresa, han salido voces, incluyendo en el Congreso(?!), solicitando que el gobierno la rescate. Al respecto la SHCP ha declarado que NO lo hará..... con lo cual no puedo estar más de acuerdo... sería un error hacerlo... es una empresa privada que si se encuentra en esta situación, seguramente buena parte es resultado de una mala administración.... los contribuyentes NO tenemos por qué pagar esas ineficiencias.
Durante la reciente crisis el tema de los rescates se extendió por todo el mundo, pero claro, a costo de los contribuyentes. Este es un tema que debe ser discutido nuevamente para reformular lineamientos para el futuro.
Técnicamente, existen dos principios fundamentales en la teoría económica para una acción gubernamental en este sentido: a) cuando se puede identificar de manera clara la existencia de una falla de mercado y b) en caso de intervenir, ésta debe realizarse al menor costo posible para el contribuyente. Pero en el caso de la aviación no esta claro el primer punto y sí en cambio se pueden generar serias distorsiones en incentivos... podemos imaginar una enrome fila de empresas privadas ineficientes y mal administradas solicitando ser rescatad por el gobierno bajo el argumento de que se pierden empleo o algo similar? ¿debimos haber rescatado a Comerci cuando estaba a punto de quebrar después de su irresponsable participación en el mercado de derivados?.....
Lo de Mexicana es un asunto que debe resolver la misma empresa y asumir el costo como empresa privada pues ya asumieron los beneficios como tales....

lunes, 2 de agosto de 2010

Expectativas Económicas del Sector Privado según Banxico

Hoy publica banxico los resultados de su encuesta al sector privado sobre las expectativas económicas para este año.... no grandes cambios.... piensan (en promedio) que el PIB crecerá 4.5% (4.4% el mes anterior).... lo cual es aceptable... lo curioso es que reducen su expectativa de crecimiento para Estados Unidos.... seguramente ahora tienen poco más confianza en el mercado interno.....
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Update: Estoy viendo hoy martes en un post en el blog de Gerardo Esquivel que coincide conmigo en esta aparente contradicción en las expectativas de crecimiento para México y USA.... lo cual llama la atención

¿Qué tan Grave ha Sido la Recesión en Estados Unidos?

Sabemos que ha sido muy grave, pero en este artículo del WSJ presentan un conjunto de gráficas que muestra visualmente este hecho.... y lo penosos que será la recuperación...

domingo, 1 de agosto de 2010

Banxico Emite Disposiciones para Limitar Comisiones Bancarias

El tema de las comisiones en el sistema financiero ha sido siempre muy complicado y polémico. Ya en diversas ocasiones he escrito que la banca se ha separado de la teoría clásica bancaria que señala que la principal fuente de ingresos y utilidades proviene de la generación de créditos. En la actualidad la proporción de ingresos derivados de comisiones ha aumentado de manera significativa y en muchos casos en detrimento de los usuarios, principalmente de bajos ingresos. Desde hace tiempo se ha insistido en que Banxico cumpla con una de sus funciones reguladoras incidiendo en este aspecto, por lo que en días anteriores emitió una circular con nuevas disposiciones al respecto, destacando lo siguiente:
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Con base en dichos principios, el Banco de México ha identificado nuevas prácticas inadecuadas en el cobro de comisiones en operaciones activas, pasivas y de servicios, las cuales son materia de la presente regulación, por lo que:
a) En beneficio de la mayoría de los consumidores, quienes primordialmente utilizan los servicios financieros básicos, se prohíbe el cobro de comisiones por retiros de efectivo, consultas de saldo, depósitos en cuenta y pago de créditos, tanto en las ventanillas de sus sucursales como en los cajeros automáticos operados por la institución de crédito que lleva la cuenta;
b) A fin de que la comisión por no pagar un crédito a tiempo no sea excesiva, se prevé que únicamente podrá cobrarse la cantidad que resulte menor de: el monto del incumplimiento y el importe que la entidad financiera registre en el Banco de México.
La limitante establecida en el párrafo anterior, se aplica en términos similares a la comisión por intento de sobregiro por emitir un cheque sin fondos y a la comisión por no mantener el saldo mínimo requerido en una cuenta de depósito;
c) Para evitar la duplicidad de cobros por un mismo hecho, se prohíbe el cobro de comisiones por: i) pago extemporáneo de créditos cuando en el mismo período se cobren intereses moratorios, y ii) no utilizar durante un año calendario la tarjeta de crédito, si durante el mismo período se cobra comisión por anualidad o algún otro concepto equivalente;
d) Con el propósito de facilitar la cancelación del registro de las hipotecas de bienes inmuebles en el Registro Público, se prohíbe el cobro de comisiones por realizar las gestiones correspondientes;
e) Con el fin de que en las operaciones de transferencia de fondos y domiciliación sólo se cobre una comisión, se establece que únicamente podrá cobrarla la institución de crédito originadora de la operación;
f) En el caso de devoluciones de transferencias de fondos y domiciliación, se prevé que la comisión no podrá exceder del importe que, en su caso, se haya cobrado al cliente por su emisión, y
g) Para efectos de transparencia y con el objeto de que los clientes conozcan con oportunidad las comisiones que tendrán que pagar por el uso de cajeros automáticos, se establece que los operadores deberán mostrar en las pantallas una leyenda clara sobre el costo total de la operación. Lo anterior, a fin de que los clientes estén en posibilidad de no realizar la operación, sin costo alguno.
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En este tema no está claro cual es la mejor solución pues topar precios siempre puede generar distorsiones, pero queda claro también que la situación actual tampoco es deseable, por lo que la acción de la autoridad estaría en el camino correcto.
Por cierto, el director de Banamex criticó la medida señalando que era mejor promover competencia en el sector para reducir precios. Si bien esta sería la solución ideal de texto, en la práctica se ha mostrado reiteradamente lo difícil que es generar mayor competencia en este sector financiero.... un ejemplo claro ha sido el de la Afores.... esto no significa que no hay que seguir buscando políticas que promuevan mayor competencia, pero creo que la acción regulatoria de la autoridad se justifica también...